농업과 암호화폐는 공통점이 많은 것 같지 않지만
미국 상원의 농업위원회의 암호화폐 관련 청문회는
암호화폐 이해관계자들로부터 강력한 반응을 불러일으켰다.
청문회가 투자자들에게 나쁜 징조인지 아닌지를 가늠하기는 어렵지만
리플 관계자는 그 절차에 대한 그들의 견해를 공유했다.
리플의 공공정책 책임자인 수잔 프리드먼은
청문회를 생산적이고 긍정적이라고 말하면서
앞으로 더 많은 토론을 보고싶다고 말했다.
프리드먼에 따르면 주요 논쟁주제 중 일부는
상품 선물거래위원회가 암호화폐 분야를
규제하는 잠재적인 역할 뿐만 아니라
미국이 암호화 경쟁자들에게
패배하지 않아야 한다는 필요성을 포함했다.
그녀는 오늘의 청문회가 양측 모두가 암호화폐에 관심이 있고
혁신을 촉진하고 소비자를 보호하기 위해
협력하고자 한다는 분명한 표시였다면서
CFTC에 더 큰 권한을 제공하는 것은 암호화폐 대한
명확한 규제를 가져오는데 큰 도움이 될 것이라고 말했다.
왜 리플 관계자는 암호화폐 산업에서
CFTC가 더 적극적인 규제기관이 되기를 원할까?
이는 암호화폐 공간에서 SEC의 지배력을
흔들 수 있는 방법이기 때문이다.
CFTC와 SEC가 항상 의견 일치를 본 것은
아니라는 점을 주목하는 것이 중요하다.
게리 겐슬러 SEC 의장은 미국의 암호화폐 부문을 묘사하면서
종종 야생 서부 이미지를 선호했지만
브라이언 퀸텐즈 전 CFTC 위원은
이를 설득과 조작의 언어라고 비난했다.
로스틴 베넘 CFTC 의장은
이러한 기초시장에서 사기나 조작의 가능성이
종종 파생상품 시장의 건전성에
가장 즉각적인 위협이 된다면서
CFTC는 현물 시장을 규제할 직접적인 법적 권한은 없지만
사기와 조작에 대해서 집행 권한을 가지고 있다고 덧붙였다.
그는 또한 디지털 자산 상품의 현물 시장이
CFTC의 감독으로부터 큰 이익을 얻는 이유들을 설명하면서
기관이 업무를 수행할 수 있도록
더 많은 권한과 재원을 요청했다.
만약 승인된다면 이는 SEC의
자체 규제범위에 큰 영향을 미칠 수 있다.
그러나 XRP 소송이 2022년까지 진행됨에 따라
SEC는 다른 규제기관보다 리플의 법적 지위에
더 많은 영향력을 행사하고 있다.
FTX 공동 창업자 겸 CEO인
샘 뱅크먼-프리드도 미 상원위원회에 앞서
의회가 CFTC와 SEC를 구성하여 현물 거래, 교환,
스테이블코인과 같은 암호화폐 부문의
여러 부분을 규제할 수 있다고 말했다.
CFTC 역할의 확장에 대해 그는 다음과 같이 말했다.
"과거에 CFTC는 일반적으로 상품 현물시장 운영에 대한
관할권을 행사하지 않았지만
FTX는 CFTC가 특정 상황에서
디지털 자산의 현물 시장에 대한
관할권을 주장할 수 있다고 믿는다."
리플과 SEC 간의 끊임없는 법적다툼은
꽤 흥미로운 변화를 겪었다.
수년에 걸친 리플 SEC 소송은 XRP의 가격에
직접적인 영향을 미치는 헤드라인을 만들어왔다.
2월 10일 리플은 SEC의 공정한 고지 변호를
공격하려는 움직임에 대해 추가 답변을 제출했다.
이는 주로 법적 고지에 대한
SEC의 부적절한 요청에 반대하는 내용이다.
그리고 SEC의 이전 집행조치의
잘못 오도된 특징들을 다룬다.
리플은 2월 11일 SEC에 문서를 넘기도록
강제하는 요청서한을 제출했는데
브래드 갈링하우스와 엘라드 로이스만 전 SEC 위원 간의
2018년 회의에 관한 것이었다.
SEC는 그 문서들이 특권 보호를 받는다며 이를 거절했다.
이는 XRP 커뮤니티의 변호사인
제임스 필란이 트위터를 통해 공유한 내용들이다.
앞서 언급한 문서는 두 임원 간의 회의를
반영하는 일련의 변호사 노트로 구성되었다.
그럼에도 불구하고 SEC는 2022년 1월과 2월 초에
서로 다른 회의에서 같은 내용을 전달했음에도 불구하고
이 문제에 대한 입장을 재고하기를 거부했다.
리플의 경영진은 다르게 생각한다
리플 측 변호사인 매튜 솔로몬은 다음과 같이 말했다.
노트는 특권 보호를 받지 않으며 따라서 공개되어야 한다
제 3자와의 사실수집과 관련하여 SEC 직원이 취한 메모는
DPP의 범위에 속하지 않는다.
SEC는 문서가 심의절차 특권(DPP)에 의해 보호된다고 주장했다.
이전에 그들은 DPP의 연장과 재검토를 요청했었다.
하지만 실제로는 그렇지 않았다.
적어도 트위터의 커뮤니티 멤버들은 그렇게 묘사했다.
규제뉴스 플랫폼인 크립톨로는 의회가
SEC에 개입하여 조사하기를 원했다.
또 다른 커뮤니티 멤버는 SEC의
불투명한 반응에 놀라움을 표시했다.
커뮤니티의 또 다른 인기 변호사인 제레미 호건은
SEC의 이러한 움직임을 비판했다.
그는 "SEC가 솔로몬에게
리플 조사와 관련이 없다고 인정했기 때문에
특권을 제기할 근거가 없다면서
SEC는 이 DPP를 던져놓고
토레스 판사가 항소에서 구해주기를
희망하고 있는 것 같다"고 말했다.
현재 상황으로는 리플이 법적 전투에서 승리할 가능성이 높다.
하지만 XRP 가격은 이번 낙관론을
지속적으로 반영하지는 않았다.
XRP는 현재 6% 하락하여 0.82 달러에 거래된다
비트코인 주소들 중에는 적어도 1000 BTC,
이른바 고래 주소를 보유하고 있으며
고래들은 최근 시장 회복 기간동안
더 많은 토큰을 축적하기 시작했다.
코인 메트릭스의 데이터에 따르면
2월 10일 이 주소들의 총 공급량은
809만 6천 BTC인데 1월 24일에는 795만 BTC였다.
BTC가 1월 24일 33000 달러의 2022년 최저치에서
2월 11일 43500 달러로 반등하면서
지난 2주 동안 비트코인의 회복 기간 동안
가장 부유한 암호화폐 투자자들의 매수심리가 탄력을 받았다.
1 BTC 미만을 보유하고 있는 소규모 비트코인 투자자들,
이른바 물고기들도 최근 비트코인
가격반등 기간동안 축적에 동참했다.
데이터 소스 이코이노메트릭스는
코인메트릭스의 데이터를 군집단위로 보여주며
비트코인 고래와 물고기들 사이의
동기 누적 움직임을 보여준다.
흥미롭게도 이는 BTC가 2021년 11 월에
69000달러로 사상 최고치를 기록한 날과 동일하게 보였다.
분석가인 닉은 이번 주기의 가격 반등은
작은 물고기들과 고래들이 동시에
오랜 기간동안 매수해온 것과 상당한 관련이 있다면서
이 신호가 지속적인 급등을 계속 이어갈 수 있을지는 모르겠지만
지금은 잘 작동하고 있다고 말했다.
이번 주 코인쉐어스가 발표한 보고서에 따르면
지난 주의 암호화폐 자금의 유입이 증가했다.
특히 이 펀드로의 자본 투입은 850억달러로 4배 증가했으며
비트코인 기반 투자상품에 7100만달러가 유입되어
BTC의 가격 회복에 대한
기관의 관심이 다시 높아지고 있음을 시사한다.
닉은 비트코인이 과도한 시장의 위험,
낮은 수요와 높은 공급의 위험,
보유자들이 수익실현을 하는 위험,
매도 압력이 증가하는 위험 등
네 가지 매개 변수에서 파생된
이른바 집계된 위험 점수를 인용하여
향후 몇 달 동안 가치 평가를
성장시킬 수 있는 충분한 여지가 있다고 주장했다.
그는 현재 그저 워밍업 중이라며
이론상 모멘텀이 부족한 것 외에는
가격이 훨씬 더 오르는데 장애물이 없다고 말했다.
한편 온체인 데이터 추적 플랫폼인 웨일맵은
비트코인의 현재 저항 수준 범위로
46200달러에서 49000달러를 예상했는데
이는 과거에 이 범위에서의 더 높은
거래활동이 있었던 점을 이유로 들었다.
그 회사는 41400달러에서 42400달러 범위가
현재 지지수준 역할을 하고 있다고 언급했는데
고래 축적에 따른 가장 가까운
온체인 저항은 4만 7천 달러 뿐이라고 지적했다.
분석가들이 비트코인의 변동 가능성을 시사함에 따라
비트코인 가격은 44000달러 아래로 떨어졌다.
미국의 인플레이션율 공개는 암호화폐에
아무런 영향을 미치지 않은 것으로 보인다.
비트코인의 가격은 수요일 하룻밤 사이에
결정적인 장벽을 넘어
45300달러까지 올랐다가 미국 시장이 개장한 후
초기 거래에서 시장이 전반적으로 하락하면서 같이 하락했다.
지난 24시간 동안 BTC/USD는 43402달러에서
45398달러의 범위에서 높은 변동성을 나타냈다.
거래량은 16.21% 증가한 288억달러를 기록했고
전체 시가총액은 약 8604억7000만달러로
42%의 시장 지배력을 보이고 있다.
투자자들이 예상 7.3%에 비해 전년대비 7.5%로 나온
미국의 새로운 인플레이션 데이터를 분석함에 따라
이전의 하락이 구체화되었다.
암호화폐나 주식과 같은 위험 자산들은
연방준비제도이사회의 3월 금리 인상에
모든 관심을 기울이며 부정적인 반응을 보였다.
예상보다 0.2% 높았음에도 불구하고 인플레이션 상승은
위험자산들에 최근 몇 달 동안과 같은
상당한 영향을 미치지는 않았다.
S&P 500 지수는 0.23 % 하락했고
나스닥 지수는 0.18 % 하락했으며
다우존스 산업평균지수는 평평한 선을 간신히 상회했다.
분석가들에 따르면 연방준비제도이사회는
이제 연중 가격상승의 속도 때문에
더 빨리 금리를 인상하기 시작할
추가적인 동기를 갖게 될 것이라고 한다.
암호화폐 거래자이자 분석가인 미찰 반드포페는
"미국의 소비자물가지수 결과는
전년 대비 7.5 %로 예상치는 전년 대비 7.3 %였다.
DXY는 오르고 위험자산들은 떨어지고 있다.
연준이 3월에는 금리인상을 시작할 가능성이 있다"고 말했다.
그러나 경제학자 린 알든에게 있어서
인플레이션으로 가장 많은 손해를
보고 있는 것은 현금 절약가였다.
공식적인 인플레이션은 현재 1951년 이후
단기 이자율에 비해 가장 큰 격차를 보이고 있다.
지난 1년 동안 은행에 현금을 보유한 사람들은
구매력의 7% 이상을 잃었다고 말했다.
연준은 정책적 실수로 보이는 성급한 긴축보다는
꾸준한 긴축 사이클을 희망했기 때문에
여기서 시험대에 오를 것이다.
핵심 인플레이션이 상승함에 따라
바이든 행정부와 민주당에 대한
정치적 압력은 증가할 것이다.
11월은 아직 멀었지만 이 인플레이션 보고서는
물가 상승이 도처에 있다는 것을 보여주며
가격 압력을 악화시킬 새로운 재정부양책에 대한
반대가 높아지고 있다.
투자자들이 연준의 3월 정책회의 직전에
가격 압력이 최고조에 달할 수 있다고 예측함에 따라
미국 주식은 인플레이션 관련 손실의 대부분을 회복했다.
글로벌 채권수익률 상승을 감안하면
비트코인 가격은 잘 버티고 있는 셈이다.
비트코인의 최적의 미래 환경은 위험 욕구이며
이는 연준의 첫 번째 2번의 금리인상
이후까지는 달성하기가 어려울 수 있다.
단기적으로 비트코인은 4만 달러에서
5만 달러 사이에 정착하고 있는 것으로 보인다.
제미니의 공동 설립자인 카메론 윙클보스는
비트코인이 여전히 최고의 인플레이션
헷지 수단이라고 주장하고 있다
몇 달 만에 최저치로 폭락했던 가격이 회복되면서
비트코인 투자자들은 숨쉬기가 쉬워질지도 모른다.
하지만 암호 화폐의 다음 행보는 점점 더 어두워질 뿐이다.
투자자들이 금리 인상과 연방준비제도이사회의
더 엄격한 통화정책의 영향을 측정하려고 애쓰면서
암호화폐 시장은 더욱 변동성이 커지고
주식과 밀접한 상관 관계를 맺고 있다.
기술 분석은 크게 쓸데없는 것으로 입증되었다.
비트코인 가격은 지난 몇 주동안의
지지와 저항 수준을 모두 날려버렸고
다음 움직임을 예측하려는 차트 작성자들을 무시했다.
월스트리트도 비트코인이
어디로 가고있는지에 대해 동의할 수 없는 것 같다.
JP모건은 이번 주에 광범위하게 다른 견해를 내놓으면서
본질적으로 다루기 어렵고 예측할 수 없는 자산에 대한
가격을 모델링하려는 도전을 강조했다.
약세 진영에서는 스티펠의
주식 전략책임자인 배리 배니스터가
2023년에 가격이 1만 달러까지
떨어지는 폭락을 전망하고 있다.
그는 연준의 인플레이션 길들이기 노력때문에
비트코인이 폭락할 것이라며
이로 인해 채권 수익률이 높아지고
고위험 자산에 투입할 수 있는 자본이
훨씬 줄어들 것이라고 전망했다.
암호화폐는 역사적으로 연준 정책의 변화에 반응해 왔으며
이는 장기적이고 긴축적인 사이클에서
바닥이 최근의 가격보다 훨씬 낮을 수 있음을 나타낸다고 말한다.
배니스터는 연준이 당신에게 영원히 공짜돈을
주지않을 것이라고 말하는 것이라면서
2023년에는 연준이 상당히 진행할 것이고
비트코인은 부서질 것이라고 말했다.
JP모건은 좀 더 엇갈린 견해를 가지고 있다.
글로벌 시장 전략가인 니콜라오스 파니기르조글루에 따르면
비트코인의 공정 가치는 현재 38000달러라고 한다.
이는 암호화폐가 금보다 4배나
변동성이 크다는 점에 근거한 것으로
현재의 5배에서 감소시킨 것이다.
비트코인의 변동성은 금의 대안이나 보완책으로
기관 포트폴리오에 들어가는데 있어서
가장 큰 장애물이라고 지적했다.
그의 급등 시나리오 중 하나로는
금의 변동성의 3배가 되는 것으로
비트코인이 50000달러의 가치를 갖는다.
이는 비트코인의 변동성이 금과 일치하고
투자자산으로서의 귀금속을 능가한다고 가정하는
그의 이론적 가격 목표인 15만달러에 훨씬 못 미치는 것이다.
말할 필요도 없이 그런 가격은
가까운 장래에 있을 것 같지 않다.
그렇다면 비트코인은 1년 안에 얼마의 가치가 있을까?
3조 달러가 넘는 자산을 관리하는 JP모건의
시장 투자전략 회장인 마이클 젬발레스트는
그것이 내가 대답하려고 하는 마지막 질문이라고 말한다.
짐작조차 하지 않는 전략가는 이번 주에
말티즈 팔코인이라는 제목의
통렬한 암호화폐 보고서를 썼다.
제목은 가치가 없는 것으로 판명된 귀중한 동상을 찾기 위해
국제적인 추격에 착수한 형사에 관한 1941년 영화를 가리킨다.
"암호화폐는 또한 부를 약속한다고 말한다."
그러나 그는 비트코인의 휘발성이 너무 크고 얇게 거래되면서
가격이 쉽게 조작되기 때문에
비트코인을 거래화폐로 받아들이지 않는다.
그는 부동산과 주식은 예상되는 현금흐름으로 측정할 수 있고
채권 수익률은 인플레이션과
원자재 수급 곡선으로 측정할 수 있다고 지적한다.
이와는 대조적으로 비트코인은 그 가치를 평가할 수 있는
신뢰할 수 있는 기준점이 거의 없다고 말한다.
메트칼프의 법칙은 네트워크의 시장가치가
사용자 수에 비례하여 증가한다는 개념이다.
골드만삭스에 따르면
네트워크 성장에 따른 비트코인의 가격은
2021년 중반에 과대평가된 것으로 나타났다.
그러나 젬발레스트는 메트칼프가
경쟁 블록체인 네트워크의 상대적 가치를 나타내는
비교 도구로서 상당히 유용하다고 주장한다.
비트코인이 이 더리움이나 도지코인에 비해
저렴한 정도를 보여준다.
비트코인은 금 또는 안전자산들과 점점 더 경쟁할 수 있다.
비트코인의 불변하는 소프트웨어 코드는
금 공급의 증가와 비슷한 비율로
토큰의 공급을 증가시키며
둘 다 연간 0.5%에서 1%까지 상승한다.
그 희소성은 경제적 스트레스와 높은 인플레이션 기간 동안
금은 도움이 될 수 있으며 비트코인이 디지털 시대에
동일한 기능을 수행할 수 있다고 생각하는 것은
과장이 아니다.
그는 비트코인이 외환 통제, 이중 통화체제,
통치와 부패 문제가 있는 국가에서도
가치 저장소로 도약할 수 있다고 전망했다.
관건은 변동성이 될 것이다.
변동성이 높을수록 장기 기관자금의 수요가 줄어든다.
반대로 감소하는 변동성은 수요를 증가시킬 수 있고
궁극적으로 금의 대안으로 비트코인의
더 높은 가격을 지지할 수 있다.
젬발레스트는 금에 비유하는 것이 완벽하지는 않지만
굶주린 사람은 메뉴를 고르는 것에 까다롭지 않다고 말했다.
